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                  創金合信曹春林:下半年新能源車景氣爆發 看好人工智能、碳中和兩大主線

                  2021年09月15日 00:45
                  來源: 東方財富研究中心

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                  【創金合信曹春林:下半年新能源車景氣爆發 看好人工智能、碳中和兩大主線】曹春林表示,近期鋼鐵、煤炭、鋁等上游資源表現不錯,整體上盤面上,投資者還是喜歡延著景氣度上升的邏輯去炒股票。新能源車方面,四季度10月份開始,環比數據就會大幅的往上走,旺季即將到來。整體來說看好碳中和方面的投資機會,未來碳中和最重要是能源結構的變化。

                    嘉賓介紹:曹春林,16年證券從業經驗,擅長從實業視角看資本市場,1998年7月就職于中國銀河證券從事研究工作,2004年3月就職于茂業集團從事資本運作、證券投資工作,2010年4月加盟第一創業證券,歷任資產管理部行業研究員、資產管理部投資部副總監。2014年8月加入創金合基金管理有限公司,現任基金經理

                    近期上游資源股表現強勢,市場風格有何切換邏輯?新能源車近期銷量情況如何?四季度是否持續景氣?碳中和投資關注哪些領域?對此,創金合信基金經理曹春林跟大家分享精彩觀點。

                    曹春林表示,近期鋼鐵、煤炭、鋁等上游資源表現不錯,整體上盤面上,投資者還是喜歡延著景氣度上升的邏輯去炒股票。新能源車方面,四季度10月份開始,環比數據就會大幅的往上走,旺季即將到來。整體來說看好碳中和方面的投資機會,未來碳中和最重要是能源結構的變化。

                    以下為文字精華:

                    1、創金合信曹春林:市場資金沿著基本面邏輯調整

                    曹春林:首先大家分享一下最近市場的情況,市場對風格切換也有觀點分歧等。前一段市場是有一些調整,鋼鐵、煤炭、鋁上游的資源表現都不錯。整體上盤面還是能夠得出一些規律,大家還是喜歡延著景氣度上升的邏輯去炒股票。

                    比如大家覺得鐵礦石跌價跌得比較多,鋼鐵利潤會比較好。鋼鐵本身產品跌價跌不多,成本下降。鋁確實價格上漲,有消息說可能會限電,限電導致供給受到限制,基本面也是向上的。

                    最近表現比較好的券商股,主要是受益于財富管理業務。今年業務跟利潤兌現還都不錯,整體來講就是一個財富管理的故事。

                    另外市場已經連續有接近2個月時間,每天交易量都在1萬多億,對于券商來說它確實是一個很好的基本面。交易量帶動經紀業務,兩融數據也在上升,財富管理包括基金公司收益也不錯。

                    所以市場資金確實是聰明的,大家還是會延著基本面的邏輯做調整。如果沒有基本面的邏輯從來不會說漲多了一定會跌,跌多了就一定會漲,沒有這個邏輯。

                    最后回到了新能源,確實前面稍微調了一調,但整體來看調整幅度是很有序的。新能源會不會大調整,還要看基本面,其他所謂的風格都是不會影響它中期、長期。目前來看這行業的基本面是非常非常強勁的,至少目前來看不會出現大的調整。但所謂漲快會不會有點兒波動,這是正常的,大家要做好心理準備。整體上這是一個正常的調整,我們還是選擇基本面發展的軌跡去判斷這個市場,這樣做投資大概率能夠戰勝市場。

                    2、創金合信曹春林:新能源車四季度景氣爆發

                    曹春林:接下來跟大家分享一下新能源,主要是新能源汽車這個行業的觀點和數據。7月份的數據不用說了,整體國內是淡季不淡,過去一般來說有一個叫季末或者半年底有一個小幅下滑。整車市場一般的7月份會比6月份更淡一些,7月份新能源數據應該是淡季不淡,比6月份環比還有增長。

                    8月份來看,國內大概率跟7月份環比還有小幅增長,整體的車市也是保有、缺芯很多影響在里面,但是新能源確實一枝獨秀。8月份的數據還有部分沒有出來,有一部分的廠家公布了數據,像比亞迪環比數據增長不錯。整體判斷,8月份數據環比7月份還是有略微的增長。

                    然后從9月份開始,特別是四季度10月份開始,環比數據就會大幅的往上走,因為車企的訂單以及產能的指引都現實4季度環比會增長幅度較大,并且看一些電池廠的產能和訂單指引,4季度旺季還是會到來,整體上數據是超預期的。

                    整個8月份看歐洲的數據略微環比7月份是下滑了,但是歐洲滲透率是環比上升的。歐洲8月份車市整體出現很大幅度的下滑,新能源只下滑一點點,所以滲透率環比7月份還在大幅上升。

                    所以整體來講行業趨勢非常明確,數據也很好。下半年是旺季,旺季還沒有來臨,數據最好的時候不是現在,是4季度。所以大家對新能源我覺得不要過分猶豫懷疑,這個行業一直超預期,而且未來會越來越好。只要這個行業基本面沒有問題,股票大的方向是往上的。

                    提問:新能源還要調整嗎?

                    曹春林:最近調整是短期的,小級別的,或者說技術修復性的調整,大的行業趨勢是沒有問題的,還是繼續向上的,我跟大家說4季度是旺季,旺季來臨加之我們到4季度會有一個估值的切換,大家去看明年的估值,所以我是相對看好4季度行情的。

                    3、創金合信曹春林:看好碳中和、人工智能兩大主線

                    整體來說碳中和方面我們看好的是兩大塊,第一塊是新能源,我們認為未來碳中和最重要是能源結構的變化。第二塊是人工智能,未來還是要依賴技術的進步去效率、節省能源,另外一點是全球主要經濟體的人口老齡化嚴重,需要依靠人工智能解決問題。

                    第一塊新能源里面分為兩塊,一個是能源的供給,就是光伏、風力發電這些,大家會用清潔能源替代過去的化石能源。第二大塊就是新能源里面在能源使用端,比如說汽車、飛機、輪船,比如未來的關鍵領域,目前比較清晰就是在汽車這個領域,大家通俗所講的新能源汽車是比較清晰的,目前在其他領域還不是很清晰。

                    人工智能、物聯網是未來在5年到10年有一個爆發的時間窗口,好比跟前幾年的新能源汽車是一樣的,它需求跟供給都到了開始匹配的時候。需求是有的,供給現在技術發展也確實到了零界點,所以相對是偏早期,但未來空間很。這兩塊我們覺得是比較符合我的投資理念的,成長性比較好,又有好多商業模式,又有好的龍頭企業,這樣我們在投資里面才能掙到錢。

                    未來一年碳中和投資的想法是這樣的,半年之內從今年四季度到明年的一季度,新能源汽車配置比例會比較高,理由就是由于新能源汽車板塊是目前所有大類行業里面基本面最好的。這就是我的邏輯,這就是我為什么配新能源汽車,因為它基本面最好,增長速度最快,格局最清晰,所以投資價值最高。整體大概是未來半年左右新能源汽車配置比例是我配置比例最高的板塊。

                    大概在明年的下半年,這是一個大概的時間窗口,要根據當時行業數據變化而變化,我認為下半年新能源汽車短期景氣度也會有一些變化,現在是由于整個供給沒出來,需求特別好,所以它顯得供不應求,景氣非常高,從今年四季度開始到明年供給慢慢出來,特別是到明年的下半年,我們目前大概的預測是明年下半年供給出來之后,今年很多漲價的環節可能在明年下半年也許會有一個逆轉,到時候大家行業需求還是不錯,供給出來之后大家就顯得沒有那么緊缺了,大家就會認為行業景氣度要適當的往下滑了。

                    所以明年下半年碳中和產品的配置會更均衡一些,比如明年下半年的光伏,整體上我們認為明年下半年光伏也是一樣,硅料有一個瓶頸,明年下半年同樣硅料產能也會出來,光伏量就能往上走,現在確實硅料了一個瓶頸,你硅料生產不了,就算你技術好,你也生產不出來,明年硅料出來之后,量會出來,第二硅料如果價格下滑之后,整個組件的成本也會下來,會進一步刺激需求,對于光伏這個環節來講,成本是非常非常關鍵的,是下游客戶考慮的主要因素,因為大家都是算收益率的、投資回報率,到明年下半年光伏如果是硅料下來產能出來之后,硅料價格有所下行,整個光伏組件成本往下走,需求會更好一些。

                    所以明年下半年光伏也是一個重要的配置方向,因為碳中和產品是可以投港股的,為什么設這個產品投港股,因為大家都知道A股跟港股在一些核心資產或者龍頭個股是有差異的,在新能源這個方面應該核心資產大體上都是在A股,但是互聯網龍頭,在一些物聯網、人工智能方面,大體上龍頭都在港股,所以港股那邊明年下半年這些龍頭企業經過前兩年的調整,我個人認為是一個不錯的機會。

                    總體思路和主線還是延著跟大家匯報的主線去投,為什么說到明年下半年我們新能源汽車的配置比例會下來,是因為明年下半年認為它也會短周期,我們看好五年,但這五年之中一定會有一些短周期的調整,不是說這五年自始至終都在往上,中間肯定有一些波動,我們猜明年下半年新能源汽車也會有一些波動,我們會適當的回避一下往其他的領域做一些配置,這就是未來一年左右的碳中和產品的投資思路。整體上我們還是延著行業景氣度、延著增長,延著業績主線做一些投資。

                  (文章來源:東方財富研究中心)

                  (責任編輯:DF150)

                   
                   
                   
                   

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